Exelon 76

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Meteo di mercato Cerca Come Exelon ha perso la sua scintilla Con la sua azione verso il basso il 60 per cento dal picco luglio 2008 e le sue armi nucleari cercando sempre più come albatri, gigante potenza Chicago Exelon è a un bivio. Sei anni fa, Exelon Corp. ha tenuto la mano più forte nel settore dell'energia. i prezzi dell'energia erano alle stelle, e profitti al grande flotta companys con sede a Chicago delle centrali nucleari sono in aumento insieme a loro. Le prospettive per la legislazione federale di fissare un prezzo per le emissioni di carbonio e combattere il cambiamento climatico sono stati sostenuti dalle aspettative che i democratici avrebbero riprendere la Casa Bianca che l'anno. Con una flotta quasi senza emissioni di carbonio esclusivamente nei mercati in cui le autorità di regolamentazione dont limite ciò che le centrali elettriche possono caricare, Exelon è apparsa una posizione migliore rispetto a qualsiasi dei suoi rivali. Nel mese di aprile 2008, con un prezzo delle azioni si avvicina il suo massimo storico di 91,64 dollari per azione, CEO di Exelon John Rowe ha fatto quello che è pari a un discorso di vittoria in una conference call con gli analisti. Related: Potrebbe Exelon diventare il prossimo Kodak Appena quattro mesi dopo, i prezzi del gas naturale, che correlano fortemente con i prezzi dell'energia all'ingrosso, ha cominciato a declinare. Un anno dopo, come è apparso chiaro che fracking sarebbe notevolmente aumentare le forniture di gas naturale, i prezzi sono crollati a 3,50 per milione di unità termiche britanniche da 10.18. Clima legislazione cambiamento è morto. I prezzi del gas ancora havent recuperati. E non hanno Exelons fortune. Ora a 36.76, Exelons azionario è sceso del 60 per cento dal suo 10 luglio 2008, picco, più di qualsiasi altra grande utilità negli Stati Uniti in quel periodo. Un futuro incerto come le sue centrali nucleari sempre più assomigliano a un albatro, piuttosto che un vantaggio, Exelon è a un bivio. Il futuro della generazione e distribuzione di energia è incerta, ma la domanda di energia elettrica è allentata e rischia di rimanere così a causa di miglioramenti dell'efficienza energetica. Molti prevedono che il settore a poco a poco si allontanerà da Behemoth centrali centrali come Exelons armi nucleari. Invece, sarebbe caratterizzato da piante più piccole che possono accendersi e spegnersi con fluttuazioni della domanda accoppiato con fonti di energia in loco in abitazioni e aziende come i pannelli solari o generatori di gas naturale, anche di piccole dimensioni. Mr. Rowes successore, CEO Christopher Crane, deve affrontare una serie di opzioni difficili, nessuno di loro vincitori evidenti. Exelon potrebbe cercare di acquistare le aziende più regolamentati, i rischi dei mercati di potenza copertura con ritorni prevedibili. Si potrebbe tentare di catturare fino a rivali che hanno perseguito aggressivamente le energie rinnovabili, anche se il suo ritardo alla festa e avrebbe dovuto pagare il dollaro superiore. Oppure potrebbe dividere in due società: una regolata, impianto elettrico supersized e un generatore di energia non regolamentata. Christopher Crane ha preso il suo primo importante passo per affrontare guai Exelons a fine aprile, con un accordo 6,8 miliardi per l'acquisizione di Washington Pepco Holdings Inc. L'acquisizione, che si prevede di chiudere l'anno prossimo, farà Exelon la più grande utility regolamentata nel Paese, con quasi 10 milioni di clienti. Le decisioni Mr. Crane e la sua tavola fanno nei prossimi anni potrebbe determinare se Exelon rimane uno dei countrys principali forze nel business potere o cede quella posizione per le aziende che si sono trasferiti in direzioni diverse. dice Julien Dumoulin-Smith, analista di UBS Securities LLC a New York. Il destino companys conta enormemente a Chicago. Il genitore del commonwealth Edison Co. Exelon ha 26.000 dipendenti, 12.500 dei quali lavora in Illinois, tra cui 6.700 nella zona di Chicago. Regolata in funzione della rischiosità degli affari di potere è diviso tra il settore di sicurezza, ma di bassa crescita regolata, che comprende utility come ComEd, e ad alto rischio il settore non regolamentato, in cui armi nucleari in concorrenza con centrali a carbone, impianti di gas naturale e parchi eolici, tutto carica quello che il mercato orso. Exelon a cavallo del divario. Ha un grande braccio regolamentato fornitura di energia elettrica nei mercati urbani. La sua unità non regolamentata gestisce le sue centrali elettriche, tra cui sei centrali nucleari in Illinois, e Constellation Energy Resources LLC, una delle nazioni più grandi aziende di vendita al dettaglio che vendono elettricità e gas naturale per imprese e famiglie. A 35,137 megawatt, settore energia Exelons è il più grande sesto nel brevetto 55 per cento di che il succo viene da armi nucleari, in cui si conduce la nazione. Le armi nucleari hanno un altro due o tre decenni di vita, ma dopo che Exelons situazione isnt perso su Mr. Rowe, che gestiva l'azienda per 14 anni prima di ritirarsi nel 2012. Oggi, non si rammarica diversificare la propria flotta generazione per ridurre il rischio di mercato del società oggi porta. gestione Exelons, ha scritto in una e-mail, vantaggio non trascurabile. ricordi con gli investitori rimangono freschi del taglio del dividendo il 41 per cento Exelon sentito costretto a fare lo scorso anno tra le entrate e gli utili sono stati in calo. Doloroso com'era, riducendo il dividendo ha dato Exelon il margine di manovra di bilancio per finanziare l'affare Pepco. L'acquisizione, combinato con un modesto miglioramento delle prospettive per i prezzi dell'energia a partire dall'inizio dell'anno, può dare Mr. Crane e il suo team di gestione po 'di respiro a contemplare come navigare al meglio le correnti trasversali nel mondo dell'energia, dicono gli analisti. La realtà più importante è la continua disponibilità di gas naturale conveniente, causata da tecnologie idrauliche fratturazione perforazione che hanno sbloccato riserve sostanziali del carburante. Allo stesso tempo, la domanda di energia elettrica è allentato, causata in parte da una lenta ripresa economica, ma, cosa più importante, anche per i miglioramenti dell'efficienza energetica che molti osservatori del settore si aspettano si intensificheranno, in particolare per quanto lampadine ultra-efficienti LED diventano luogo comune in illuminazione domestica. Cinquant'anni fa, i dirigenti di utilità potrebbe supporre che la domanda di energia elettrica sarebbe cresciuto del 5 per cento per ogni aumento di 1 punto percentuale del prodotto interno lordo, dice Jim Rogers, CEO da poco in pensione di Charlotte, North Carolina-based Duke Energy Corp. uno dei pochi le società elettriche statunitensi più grandi di Exelon. Ora la US Energy Information Administration prevede la domanda crescerà meno dell'1 per cento all'anno fino al 2040. PROSEGUIRE PREZZI BASSI La combinazione di gas a buon mercato e la domanda tiepida ha molti prevedere che i prezzi dell'energia rimarranno relativamente bassi, anche con il ritiro del vecchio potere a carbone le piante a causa di entrate morbido e serraggio regole pulita con aria federali. Una minaccia più fondamentale per Exelon può emergere se, come alcuni prevedono, i consumatori adottano i generatori in loco, come i pannelli solari. Che ridurrebbe la necessità di centrali di grandi dimensioni e gestori di rete pressione per consentire l'uso diffuso di sistemi on-site. David Crane, CEO di una delle principali rivali Exelons, Princeton, generatore di corrente New Jersey a base di NRG Energy Inc. è forse la voce leader del settore sostenendo che la distribuzione su piccola scala diventerà dominante nel settore dell'energia. ha detto a un pubblico di Chicago nel mese di aprile. Egli proietta che la griglia come lo conosciamo rimarrà utile solo per altri 20 o 30 anni. NRG è l'acquisto residenziali aziende impianto solare di entrare in azione. Utilità, dice in un'intervista, ha detto il mese scorso in un forum promosso dalla Resources for the Future, un think tank di Washington ambientale. Di conseguenza, Exelon sta cambiando poco nel suo approccio al settore, a differenza di molti dei suoi coetanei. Molti hanno abbandonato o de-enfatizzata centrali che operano in mercati non regolamentati come quelli Exelon è in. Allentown, Pennsylvania-based PPL Corp. per esempio, in modo drammatico in sé rifatto in un programma di utilità principalmente regolamentato nel 2011 attraverso una acquisizione di due utility Kentucky 6,7 miliardi ed un successivo accordo per uno britannico. Le sue azioni è salito di oltre il 30 per cento dal annunciando il cambio di direzione. Duke gonfiato nel 2012 attraverso la sua fusione con regolamentato Progress Energy Corp. e sta cercando di vendere la sua flotta di 13 centrali elettriche non regolamentate nel Midwest, avendo scritto il loro valore di 1,4 miliardi di dollari. Nel periodo di sei anni che Exelons azionario è sceso del 60 per cento, il Dukes è aumentato del 38 per cento. La sua non solo utilità regolamentati che beneficiano. Le aziende focalizzate esclusivamente sulla produzione di energia non regolamentata e fornitura al dettaglio stanno raccogliendo le piante dai proprietari in difficoltà. Essi comprendono NRG, che all'inizio di quest'anno ha acquistato fuori di fallimento con sede in California ampio portafoglio di energie rinnovabili Edison Mission Energys e una manciata di grandi impianti a carbone in Illinois Chicago servire. Negli ultimi due anni, NRGs stock è 136 per cento. Exelons fortune a breve termine in realtà sono migliorati dall'inizio dell'anno. Il suo prezzo delle azioni è in crescita del 34 per cento, in gran parte su un prezzo di potenza questo è Outlook modestamente migliorata dopo il rigido inverno esaurito le forniture di gas naturale e ha sottolineato il rischio di dipendere da centrali a gas quando le temperature precipitano. Per ora, Exelon ha le mani piene ottenere approvato l'accordo Pepco e integrate. Allo stesso modo, Mr. Crane e la società stanno facendo pressione regolatori federali e legislatori Illinois il cambiamenti politici che potrebbero aumentare la linea di fondo di Exelons difficoltà flotta nucleare, in particolare i suoi sei impianti in Illinois, dove la concorrenza di parchi eolici ha reso tre impianti su Exelons fianco occidentale money-perdenti, secondo la società. Uno stato controverso sforzo legislativo per salvare gli impianti è prevista il prossimo anno. La proliferazione di emissioni a breve termine potrebbe mantenere dirigenti di dedicare tanta energia quanto vorrebbero posizionamento Exelon per tutta la vita un decennio o più lungo la strada. Ma nel settore dell'energia, le decisioni di investimento, con un costo di centinaia di milioni o miliardi, con tempi lunghi, non lo si prestano ad aspettare. Trent'anni Che tutto-of-the-above approccio solleva domande sulla strategia. NRGs Mr. Crane sta facendo qualcosa di simile l'azienda dice nella sua dichiarazione. Se questo cambia, ci sarebbero conseguenze per sede Exelons qui. Avrebbe senso per avere un Exelon regolamentato con sede a Chicago, quando la maggior parte dei suoi clienti sono in Oriente Le risposte arent semplice, e mercati energetici sono noti per cambiare in modi inaspettati. Ma l'elettricità, tradizionalmente un business ancora essenziale arcana di gestione di impianti enormi e il mantenimento di pali e fili, si sta spostando in un business che premia l'innovazione e l'agilità con scala. Come Exelon risponde determinerà se Chicago gioca un ruolo di primo piano o di una piccola parte nella trasformazione industrys. Leggi Avanti